2018年中国REITs行业研究报告｜房地产信托投资基金市场空间与投资机会分析

报告摘要

2018年4月，证监会与住建部联合发文推进住房租赁资产证券化，试点发行REITs，标志着中国REITs大门徐徐开启。本报告由中金公司发布，深入分析REITs在中国发展的必要性、当前类REITs产品与标准REITs的差距、破局关键（法律监管与税收调整），并测算未来中国REITs市场规模可达4万亿元，租赁住房REITs将成为突破口。报告推荐保利、万科、招商、世联行、龙湖等长期受益标的，并给出估值与风险提示。适合房地产投资者、金融从业者、政策研究者及关注REITs市场的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 从“类REITs”到“真REITs”：探索有益，路途尚远
2. REITs的本质是让中小投资人参与分享大宗房地产投资收益
3. 当前“类REITs”产品距真正意义上的标准REITs仍有较大差距
4. 租赁住房REITs有望成为未来发展的突破口
5. REITs破局之法：税收制度调整为重中之重
6. 立法先行，明确法律主体
7. 税收制度调整是REITs在国内落地的关键
8. 若有税收优惠，REITs收益平均将提升2~3个百分点
9. 优质物业资产和专业管理人才同样亟待补充
10. 投资视角看REITs
11. REITs作为投资品的优势：高回报
12. 高流动性
13. 风险分散
14. 中国未来REITs市场空间可达4万亿人民币
15. 投资REITs须同时关注收益性与安全性
16. 如何对REITs估值：综合运用绝对估值与相对估值方法
17. 附录一：国际REITs市场对比借鉴