2018新三板发行制度改革与美国经验｜中小企业融资监管启示｜申万宏源研究报告

报告摘要

本报告深入分析了新三板发行制度改革与美国放松中小企业融资监管的经验。核心观点：推动公募基金入市、放松挂牌公司股票发行管制是改善新三板困境的关键。通过对比美国多维发行方式（融资规模与信息披露平衡、投资者保护机制），提出三大建议：提高公开发行200人上限、放松定向发行35人限制、增设公开发行层。报告包含中美制度差异、JOBS法案前后美国监管演变等深度内容。适合新三板挂牌企业、券商投行从业者、监管政策研究者及中小企业融资决策者参考。

📋 报告目录

1. 引言
2. 概念辨析与中美差异
3. JOBS法案之前美国的中小公司发行制度
4. A条例
5. D条例
6. 改革建议