瑞银：中国独立电力生产商(IPPs)报告｜2018电力需求增长煤价下跌催化剂

报告摘要

瑞银研报指出，2018年中国独立电力生产商(IPPs)迎来三大催化剂：强劲电力需求增长（H1同比8%）、煤价回落（QHD煤价预计跌破600元/吨）及电价提升。报告上调2018-20年盈利预测3-49%，板块估值0.7x 2019E P/B具吸引力。重点推荐华能国际，预期H1盈利增近10倍。适合A/H股电力投资者、行业研究员及基金经理把握周期反转机会。

📋 报告目录

1. 催化剂一：电力需求超预期
2. 催化剂二：煤价下行
3. 催化剂三：电价实现改善
4. 盈利预测调整
5. 估值与投资建议
6. 风险提示