2018年国盛证券固定收益专题：母公司担保增信效果分析

报告摘要

截至2018年7月20日，母公司担保债券余额已超越担保公司担保债券，成为存量规模最大的一类担保债，但其增信效果弱于担保公司，且民企及其他企业母公司担保增信效果明显弱于央企和地方国企。本报告从支持意愿和支持能力两维度构建分析框架，涵盖子公司持股比例、核心业务贡献度、集团融资结构、备用流动性等关键指标，并聚焦18家民企及其他企业母公司担保进行数据挖掘。适合固定收益投资者、债券分析师、信用研究员及金融机构风控人员深度参考。

📋 报告目录

1. 母公司担保概览（按公司属性、主体评级、持股比例分类）
2. 从隐含评级看母公司担保增信效果
3. 支持意愿和支持能力两维度评判母公司担保效力
4. 风险提示