2018白酒行业超额收益分析报告｜弱市期强势品种｜兴业证券策略专题

报告摘要

本报告由兴业证券策略团队出品，深入分析白酒行业在弱市中的超额收益表现。通过复盘2006-2017年四个关键阶段，揭示白酒板块相对沪深300累计超额收益高达147%-187%的驱动因素：盈利增长与估值修复的轮动效应。报告指出，白酒在熊市和震荡市中具备显著防御属性，且受益于基建投资、消费升级及外资流入等结构性机会。核心数据涵盖泸州老窖、贵州茅台、五粮液等龙头个股涨幅。适合A股投资者、行业研究员、基金经理及策略分析师参考，辅助把握白酒板块的配置时机与风险收益特征。

📋 核心要点(部分)

1. 阶段1：2006.1-2007.1超额收益147%
2. 阶段2：2007.7-2008.9超额收益29.81%
3. 阶段3：2009.5-2012.7超额收益187%
4. 阶段4：2015.6-2017.12超额收益155%
5. 13年周期总结
6. 风险提示