2018华泰证券宏观研究：积极财政政策空间与基建投资发力工具分析

报告摘要

本报告指出2018年下半年积极财政政策有较大空间，基建投资增速有望触底反弹。核心内容包括：预算内资金仍有4.2万亿空间（一般债约1.8万亿、专项债约2.4万亿）；地方政府隐性债务余额约34万亿，但计入后政府杠杆率最高77.7%，仍低于发达经济体；金融监管柔性化处理将修复财政资金乘数。适合宏观经济研究者、政策分析师、债券投资者、基建行业从业者阅读。

📋 报告目录

1. 为何积极的财政政策未能托住基建投资
2. 以财政支出同比增速衡量认为应更关注支出进度
3. 与基建更相关的政府性基金预算支出增速
4. 扩大投资财政政策的空间有多大
5. 预算内资金仍有4万亿左右空间
6. 广义财政发力还