2018年A股独角兽新政解读|新经济IPO路径图|易凯资本报告
2018年3月30日,国务院转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,明确新经济企业认定标准:行业覆盖互联网、大数据、云计算、人工智能、高端装备制造、生物医药等;已上市红筹企业市值不低于2000亿元,未上市企业需营收不低于30亿元且估值不低于200亿元,或满足营收快速增长、技术领先等条件。新规允许红筹企业发行CDR或直接IPO,境内企业可豁免连续盈利及未弥补亏损限制。本报告深度解读政策对资本架构(红筹/VIE vs 内资/JV)及投资人(美元/人民币)的影响,适合拟IPO新经济公司、投资机构、券商及政策研究者阅读。