房地产板块历次估值底部对比分析｜2018广发证券深度报告

报告摘要

当前板块PE(TTM)最低跌至9.9倍，低于2014年历史低点，龙头动态PE仅6.9倍。A股龙头NAV折价率约40%，已包含房价下跌8%的悲观预期。报告详细对比2008、2011、2014年估值底部，指出当前信用环境优于2014年，龙头估值有修复空间。适合券商分析师、地产基金投资经理、宏观策略研究员、行业研究员参考。

📋 报告目录

1. 板块PE估值跌至历史新低龙头估值进入价值区间
2. A股龙头NAV折价率约40%折价幅度超过14年
3. 当前龙头房企NAV折价水平充分反应了房价下跌悲观预期
4. 风险提示