2018-2019取暖季限产影响扩大｜钢铁行业月报（川财证券）

报告摘要

2018-2019取暖季限产涉及全国粗钢产能占比从23%扩大至47%，日均铁水减少最高达41.8万吨。7月螺纹均价4185元/吨，建筑钢材毛利809元/吨。PMI连续5个月高于51%，制造业景气稳定。唐山限产及汾渭环保回头看加剧供给紧张，钢材价格有望维持高位。本报告详细分析限产影响、钢企盈利可持续性及投资机会，推荐华菱钢铁、三钢闽光等。适合钢铁行业投资者、产业研究员、券商分析师、企业战略管理者及关注供给侧改革的财经人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、月度观点：2018-2019取暖季限产影响量扩大
2. 1.1 26+2城市取暖季限产方案落地供应端收缩扩大
3. 1.2 2018-2019取暖季限产影响测算
4. 1.3 超低排放提前落地环保将成为钢厂核心竞争力之一
5. 二、7月钢铁板块表现较强
6. 建筑钢材毛利小幅上涨
7. 建筑钢材社会库存维持去化趋势
8. 制造业PMI环比回落0.3个百分点
9. 风险提示