2018东兴证券金融工程多因子报告：价值投资逻辑——高质量+低估值

报告摘要

本报告深入探讨价值投资的多因子逻辑，基于估值、盈利、成长三因子模型，通过中性化改进提升选股能力。研究发现，EP和ROE因子表现突出，经盈利中性化后BP因子选股能力增强。在A股全市场构建组合，低估值+高盈利+高成长策略年化收益达32%，最大回撤仅32%；使用中证500对冲后年化收益17%，夏普比率1.8。适合量化投资者、金融研究员、基金经理和证券分析师参考，帮助优化因子模型、构建稳健投资组合。

📋 报告目录

1. 理论基础
2. 多因子模型的基本理论
3. 估值模型的再利用
4. 改进估值因子和盈利因子
5. 回归价值投资