中信证券2018 A+H医药教育行业比较专题｜小而美板块投资分析

报告摘要

中信证券2018年8月发布《A+H行业比较系列专题之七：医药教育篇》，深度对比两地医药教育板块投资逻辑。报告指出港股医药市值占比较小，但成长性强，教育行业供需矛盾突出，K12学校确定性最强。核心发现：A股医药各子板块龙头并进，港股存在“偏科”（流通企业为主）；2007-2017年A/H医药ROE经历分化，2011年后趋势不同；估值方面A股整体高于港股，制药板块估值差最大，器械和流通差异小。教育行业A股尚处转型阶段需防商誉减值，港股标的稀缺但前景广阔。适合港股投资者、医药行业分析师、教育研究员及投资机构参考。

📋 报告目录

1. 前言与投资要点
2. 医药行业：A股龙头并进港股偏科
3. A/H医药基本面对比
4. A/H医药估值对比
5. 教育行业：回归确定性把握真成长