中美贸易战关键问题经济篇｜招商证券2018宏观研究报告

报告摘要

基于招商证券宏观研究团队分析，本报告深入剖析2018年中美贸易战的经济根源与影响。核心亮点：一、揭示中美贸易差额巨大的五大原因——储蓄投资失衡、美元体制需求、加工贸易夸大、高科技出口限制、统计方式差异；二、量化关税影响：若征收25%关税，出口额下降30%，500亿清单影响约150亿美元，2000亿清单10%关税影响约240亿美元，合计边际负面1.7%；三、多视角论证短期影响有限：外资出口转移难、他国经验、抢出口透支不明显、贸易再分配、全球影响有限；四、复盘美日贸易摩擦历史，警示长期格局变化。适合投资者、经济研究员、政策分析者、贸易从业者、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 中美贸易差额原因分析
2. 美国关税清单影响测算
3. 关税短期影响有限的多视角分析
4. 长期格局影响与美日贸易摩擦经验