2018钢铁行业去杠杆研究报告｜寻路，去杠杆的核桃猜想｜长江证券

报告摘要

报告基于2018年宏观去杠杆背景，从周期行业比较角度梳理钢铁行业配置思路。核心亮点包括：1）短期去杠杆稳中求进，基建成为较确定景气方向；2）从内需、贸易扰动、受益财政、基本面四个维度筛选建筑、水泥、钢铁等直接受益板块；3）通过ROE与PB分位模型发现钢铁等存在严重错配，性价比突出。适合投资者、行业研究员、钢铁从业者及金融从业者参考，理解宏观政策微调下的行业机遇。

📋 报告目录

1. 短期去杠杆：稳中求进，基建是确定景气方向
2. 寻找最受益方向：内需为核+贸易扰动小+受益积极财政+基本面景气
3. 从性价比角度关注边际预期改善：ROE与PB分位严重错配及低位领域