2018年8月利率债月报：牛陡行情展开｜海通证券债券市场分析

报告摘要

7月债市从牛平转向牛陡，1年期国债收益率下行32BP至2.72%，10年期国债微升1BP至3.46%，受益于定向降准释放7000亿资金及资管新规利好短债。政治局定调去杠杆不变、财政更加积极，预计短端利率仍有下行空间，债市延续牛陡。报告详细回顾一级市场供给（利率债净供给8031亿元），分析8月政策与债市走向，适合债券投资者、固定收益研究员及宏观经济分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 8月利率债前瞻：牛陡行情展开
2. 7月债市回顾：从牛平走向牛陡
3. 去杠杆不变衰退型宽松
4. 财政积极长端利率受制
5. 短端利率趋降延续牛陡