化妆品行业系列报告之三：从定位和渠道对比看本土品牌逆袭之路｜国泰君安

报告摘要

本报告深入分析本土化妆品品牌如何通过深耕大众市场与电商、CS渠道实现逆袭。数据显示，2017年电商渠道增速达45%，CS渠道增速13%，本土品牌线上收入占比更高，CS渠道供货折扣优势明显（3-3.5折 vs 国际品牌6-7.8折）。国际品牌高端产品增长迅猛（如欧莱雅奢华产品收入增10.6%），但大众产品乏力；本土品牌市占率从2010年39%提升至2014年46%，前六强企业市占率从4.4%升至9.2%。报告适合化妆品行业从业者、品牌运营、投资者及市场研究员，提供投资建议（增持珀莱雅、上海家化等）及风险提示。

📋 核心要点(部分)

1. 市场定位：国际和本土品牌消费人群逐渐分化
2. 国际品牌：高端产品发展迅猛大众产品增长乏力
3. 本土品牌：深耕大众化妆品市场份额持续提升
4. 销售渠道：线上齐发力线下存差异
5. 线上：本土品牌占比更高国际品牌奋起直追
6. 线下：国际品牌渠道多元化本土品牌以CS和商超为主
7. 投资建议
8. 风险提示