2018年A股风险溢价升至长期高点｜信达证券策略专题：股票市场长期价值凸显

报告摘要

2018年A股持续回调，核心因素在于风险偏好改变而非盈利恶化。本报告深入分析股权风险溢价（ERP），指出隐含ERP已达2016年初熔断期间水平，预示股票投资回报率阶段性高位。结合去杠杆节奏放缓、财政政策微调，上市公司盈利仍保持中高速增长（半年报净利润增速22.85%/31.93%），海外营收占比仅10.92%，贸易摩擦实质影响有限。报告认为风险溢价已调整至极值，长期配置价值凸显。适合投资者、策略分析师、金融从业者参考，把握市场底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回调核心因素
2. 股权风险溢价作为风险偏好指标
3. 历史ERP与隐含ERP测算
4. 恐慌情绪与ERP攀升
5. 风险溢价调整与长期配置价值