中国家庭加杠杆空间是否到极限？2018方正证券专题报告｜居民杠杆率分析

报告摘要

2018年政治局会议提出‘持续扩大内需’，但中国家庭债务是否已高到阻碍消费？本报告用国际可比指标——家庭总债务与可支配收入比率，揭示中国实际居民杠杆率高达82%，远超合意水平45%。基于全国14033个家庭数据，发现低收入家庭杠杆率最高、风险最大；农村高收入家庭仍有加杠杆空间；限贷限购政策约束了部分刚需。适合宏观研究员、投资者、政策制定者、房地产从业者了解中国家庭债务真相。

📋 核心要点(部分)

1. 1什么指标能够准确衡量家庭债务
2. 1.1居民房贷已经无法准确衡量家庭债务规模
3. 1.2居民负债占GDP的比率不具国际可比性
4. 1.3居民负债占可支配收入的比重能更准确衡量家庭负债程度
5. 2中国的居民杠杆率到底是高还是低？