2018天风证券通胀策略报告 | 机遇与隐忧：农业、宏观、固收、类滞胀配置

报告摘要

本报告由天风证券出品，深度解析2018年通胀趋势与投资策略。核心亮点：1）农业供给侧改革下，大宗农产品价格同比好转，建议超配农业板块；2）三大通胀压力（基建驱动、贸易冲突输入、成本传导）下，核心通胀难大幅上行；3）猪通胀或在2019年初显现，大宗涨价暂不构成PPI压力；4）类滞胀环境下，有色（黄金）、食品饮料、农林牧渔、医药、家电、纺服表现较好，中长期坚守科技成长。适合投资者、基金经理、分析师、农业从业者、固定收益研究员等参考。

📋 报告目录

1. 农业：大宗农产品价格同比好转，建议超配农业板块
2. 宏观：目前主要有三个方面的通胀压力
3. 固收：通胀压力与债市走势
4. 策略：类滞胀环境下配置什么