策略专题报告｜16年来A股磨大底背景类似02-05年｜海通证券2018

报告摘要

A股历史上第五轮底部区域特征鲜明，与02-05年圆弧底高度相似。本报告深度剖析当前市场底部形态：上证综指从2638点起步，最大跌幅49%，全部A股PE降至15倍、PB降至1.7倍，估值已接近历史大底。与02-05年相似之处在于宏微观基本面企稳但政策去杠杆影响资金供求，同时港股走牛而A股磨底。当前中期底部需等待去杠杆转折点，短期反弹窗口仍开启。适合A股投资者、策略分析师、基金经理、金融研究员、宏观对冲从业者阅读，帮助把握市场底部特征及后续演化路径。

📋 核心要点(部分)

1. 1.市场底部特征：圆弧底常见，尖底少见