2018年A股市场中期投资策略：坚守成长｜天风证券研报

报告摘要

本报告由天风证券发布，基于企业部门流动性框架和相对业绩变化，提出2018年下半年A股投资策略：坚守成长。核心亮点包括：1）政策转向缓解经济下行风险，但非大放水；2）上半年流动性‘釜底抽薪’，下半年将逐步改善；3）主板面临杀业绩阶段，中小盘内部分化，头部成长公司盈利稳健；4）政府和企业资金投向决定产业趋势，看好计算机、半导体、军工；5）风险关注全球央行收紧和贸易战。适合投资者、基金经理、策略研究员参考，把握成长股结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 大势研判框架（企业部门流动性）
2. 风格研判框架（相对业绩变化）
3. 成长股业绩预测（基于天风创业板外延并购数据库）
4. 产业趋势研判与行业配置（政府和企业资金投向）
5. 长期择股策略（基于ROE财务扩展体系）