A股“进化论”（八）：新方法“以龙为首”的护城河演绎 | 广发证券2018策略报告

报告摘要

本报告为广发证券A股“进化论”系列第八篇，在“以龙为首”交易逻辑强化的背景下，系统构筑了A股护城河理论，并从中微观双重视角甄别“宽护城河”标的。报告重温巴菲特护城河“定价权”奥义，剔除四大误区，结合美股映射案例（可口可乐、苹果、Facebook、沃尔玛），创新构建“三分法”选股体系，涵盖财务因子、行业景气度与竞争格局、护城河宽度指标，最终筛选出24只宽护城河标的并排序。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者及价值投资爱好者深入研读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：新方法：“以龙为首”的A股护城河演绎
2. 一、“以龙为首”延续构筑A股护城河理论
3. 二、重温巴菲特护城河理论的“定价权”投资奥义
4. 三、护城河理论的“美股映射”
5. 四、中微观双重视角甄别A股护城河
6. “好生意”与“好公司”
7. 五、如何寻找A股宽护城河标的？构建“三分法”选股评价体系