A股投资启示录（一）：布局科技三年上行周期｜招商证券2018策略报告

报告摘要

招商证券发布A股投资启示录（一），前瞻性布局2019-2021年科技三年上行周期。报告指出，5G预商用、云计算规模达4300亿元、半导体销售额6601.8亿元、新能源汽车政策驱动等核心趋势，叠加3.7万亿战略性新兴产业基金和并购重组新周期，为投资者提供稀缺科技龙头50及科技黑马50名单。适合A股投资者、科技行业分析师、基金经理及券商研究员，基于研发支出前盈余（E&R）估值方法，把握5G、云计算、智能手机换机潮、半导体国产替代及新能源汽车等主线机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 布局科技三年上行周期
2. 5G—预商用前夜的燎原之火
3. 云计算—流量需求带动市场空间可期
4. 智能手机—存量博弈阶段或将由5G革命掀起换机潮
5. 半导体—设备制造或将进入全盛时代
6. 新能源汽车—新旧动能切换时期
7. 使用研发支出前盈余（E&R）衡量科技股估值