地产债专题研究：融资压力致分化持续，川财证券2018年深度分析

报告摘要

2018年房地产行业融资压力加剧，地产债信用分化持续。本报告深入分析地产投资增速高位下滑、房企债券融资渠道收窄等核心问题，指出信用债违约频发导致利差大涨，等级利差进一步走扩。通过建立地产债评分模型，评估下半年到期债偿还压力及私募债违约系数，筛选出需重点关注的信用主体。报告预计低资质主体接续难度大，违约风险较高，建议投资者先控风险再搏收益。适合券商、基金、银行等金融机构的固收研究员、投资经理及地产行业分析师。

📋 报告目录

1. 融资压力下地产债分化过程或持续
2. 地产行业利差涨幅较大等级利差走扩
3. 地产债信用评分模型框架
4. 下半年待偿地产债规模较大低资质主体占比高
5. 违约系数测算重点关注私募债
6. 投资建议