2018中国铁路设备行业报告｜瑞银：提高支出预测，CRRC-A升级至买入

报告摘要

政府三年清洁空气行动计划推动铁路设备板块股价上涨14%-20%，瑞银最新报告认为行业将迎来重估。我们上调2018-20年铁路设备支出约30%，反映货运车辆和机车需求强劲，并上调CRRC及株洲中车盈利15%（领先共识16%-20%），预计2018-20年EPS CAGR超20%。市场尚未充分定价量价齐升逻辑。CRRC采购计划（21.6万辆货车、3756台机车）可行，有望推动设备资本支出超2014年峰值。目标价上调，首选CRRC-A/H及株洲中车。适合关注中国铁路装备、轨道交通及机械板块的投资者、分析师、基金经理及政策研究者。

📋 报告目录

1. 行业前景与支出预测
2. CRRC与株洲中车盈利分析
3. 铁路货运政策与需求驱动
4. CRC采购计划可行性
5. 估值与投资建议