投资时钟与大类资产配置：经典理论与实证检验｜方正证券2017

报告摘要

本报告系统梳理了投资时钟理论的演进，从1937年最早的投资时钟到美林投资时钟，并基于1971-2016年美国数据检验其有效性。核心发现：衰退期债券年化收益10.57%，复苏期股票19.43%，过热期大宗商品16.8%，滞胀期现金6.42%。同时指出2008年后宽松货币政策导致股债双牛，但美林时钟逻辑未失效。适合宏观策略研究员、资产配置经理、基金经理、金融分析师及投资爱好者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资时钟的研究进展
2. 美林投资时钟如何运行
3. 检验美林投资时钟的有效性
4. 美林投资时钟在日本作用有限
5. 美林投资时钟失效了吗