水泥价格研究框架暨2018下半年展望｜国金证券行业深度报告

报告摘要

复盘十年水泥股走势，水泥股价与价格同向变动，价格是业绩核心驱动力。本报告深入剖析水泥价格的驱动因子：超短期（一个月）看库容比（40有提价动力，80有降价压力），中期看供需边际变化与季节特征。在严禁新增产能、错峰生产等供给侧组合拳下，水泥价格持续高位。展望2018年下半年：悲观情景对标2011年，均价407元/吨同增13%；乐观情景对标2017年，均价464元/吨同增29%；预计实际更接近乐观情景，价格大概率高位运行。同时分析了区域性机会，推荐华东、中南、西北地区龙头（海螺水泥、华新水泥、祁连山等）。适合建材行业投资者、券商研究员、水泥企业高管及关注供给侧改革的宏观经济研究者阅读。

📋 报告目录

1. 水泥股价与价格相关性分析
2. 水泥价格驱动因子（库容比/供需/季节性）
3. 2018年水泥价格展望（悲观/乐观情景）
4. 区域性机会分析（需求/供给/季节性）
5. 投资建议与风险提示