VIX基金（如VXX）自2009年上市至2018年6月，净值暴跌99.96%，而同期VIX指数仅长期波动于10-15。方正证券本报告深入剖析其背后的根本原因：VIX基金跟踪的是VIX期货指数而非现货指数，远期升水的期限结构导致每次移仓均产生净值损耗。报告揭示了VIX基金“缓跌急涨、长期向下”的定投彩票式收益结构，并对比了不同期限产品（VXX年均跌57.45%，VXZ年均跌27.94%）。同时指出反向ETF（如XIV）也可能因黑天鹅事件单日暴跌92.6%，投资需谨慎。适合金融从业者、量化研究员、财富管理师及波动率交易爱好者，帮助你理解VIX投资本质，规避风险。
VIX基金（如VXX）自2009年上市至2018年6月，净值暴跌99.96%，而同期VIX指数仅长期波动于10-15。方正证券本报告深入剖析其背后的根本原因：VIX基金跟踪的是VIX期货指数而非现货指数，远期升水的期限结构导致每次移仓均产生净值损耗。报告揭示了VIX基金“缓跌急涨、长期向下”的定投彩票式收益结构，并对比了不同期限产品（VXX年均跌57.45%，VXZ年均跌27.94%）。同时指出反向ETF（如XIV）也可能因黑天鹅事件单日暴跌92.6%，投资需谨慎。适合金融从业者、量化研究员、财富管理师及波动率交易爱好者，帮助你理解VIX投资本质，规避风险。
VIX基金（如VXX）自2009年上市至2018年6月，净值暴跌99.96%，而同期VIX指数仅长期波动于10-15。方正证券本报告深入剖析其背后的根本原因：VIX基金跟踪的是VIX期货指数而非现货指数，远期升水的期限结构导致每次移仓均产生净值损耗。报告揭示了VIX基金“缓跌急涨、长期向下”的定投彩票式收益结构，并对比了不同期限产品（VXX年均跌57.45%，VXZ年均跌27.94%）。同时指出反向ETF（如XIV）也可能因黑天鹅事件单日暴跌92.6%，投资需谨慎。适合金融从业者、量化研究员、财富管理师及波动率交易爱好者，帮助你理解VIX投资本质，规避风险。核心数据:净值下跌99.96%;VXX年均跌57.45%;VXZ年均跌27.94%。
本报告由方正证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 14。
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适合金融分析师、基金经理、量化研究员、个人投资者等读者参考。
重点分析了金融投资、VIX等议题。