2018房地产行业跟踪报告｜地产企业何去何从？中信证券深度分析土地市场、拿地意愿与投资策略

报告摘要

2018年8月，中信证券发布房地产行业跟踪报告，揭示土地市场溢价率降至11%以下（2015年以来低点），但楼面均价并未下降，市场无寒流。22家龙头房企中仅5家拿地占比上升，企业从高位回落，但半数以上货值仍增长。测算三大龙头新增土地毛利率仅21%左右，房价不涨则毛利率承压，但企业可持续经营。核心城市北京、厦门等房价出现有限下跌，低线城市热销依旧。报告指出，公开市场无超额收益，并购机会减少，企业更倾向回购自身股票。蓝筹地产估值已低、股息率高，推荐招商蛇口、华侨城、新城控股、碧桂园、龙湖集团、中南建设。适合房地产投资者、分析师、企业高管及关注地产政策的研究者，助您把握2018下半年地产投资方向。

📋 报告目录

1. 土地市场降温无寒流
2. 开发企业拿地意愿回落
3. 土地市场保障经营但无超额收益
4. 热销主旋律与核心城市降温
5. 并购不如回购
6. 投资建议与风险提示