2018煤炭行业债券专题报告：从煤炭集团看财务报表修复

报告摘要

2016年供给侧改革后煤炭供需持续改善，动力煤价回升至2012-2013年水平，行业盈利逐步修复，但资产负债率仍高达66.3%。本报告聚焦32家重点煤企集团，从资产负债表、利润表、现金流量表三维度分析财务报表修复进度：资产增速放缓，在建工程下降；有息负债2.41万亿元，债务负担仍重；盈利修复慢于上市公司，销售净利率仅2.6%；经营现金流改善至历史最好水平，资本开支显著下降。适合债券投资者、煤炭行业研究员、企业财务人员及政策研究者，助您把握煤炭行业财务修复趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 全行业供需与盈利修复
2. 资产负债表分析
3. 利润表分析
4. 现金流量表分析
5. 观点与展望