2018煤炭行业专题报告：以史为鉴看煤价双轨制｜信达证券

报告摘要

回顾我国煤炭价格定价机制的四阶段演变，从完全计划到双轨制再到市场化，当前中长协与市场价并行。报告深入分析价格双轨制对煤价的影响，指出其短期扰动但中长期仍由供需决定，并揭示双轨制导致的信号失灵、投资匮乏等弊端。当前煤炭板块估值处于历史底部，业绩增长确定性高，维持“看好”评级，重点推荐兖州煤业、陕西煤业、中国神华等。适合投资者、分析师、煤炭从业者、基金经理及政策研究者阅读。

📋 报告目录

1. 我国煤炭价格定价机制历史沿革
2. 完全计划价格阶段（1953-1984）
3. 价格双轨制阶段（1985-2012）
4. 完全市场化阶段（2013-2016）
5. 中长协与市场价并行阶段（2017至今）
6. 投资建议与风险因素