建筑工程行业现金流模拟测算报告｜垫资杠杆与偿债缺口信用风险分析｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，聚焦建筑工程行业现金流模拟测算，以园林板块2018年为例，从垫资杠杆、偿债缺口、现金流缺口三大维度深度分析。核心发现：信用紧缩对营收增长影响显著（营收增速由55%降至20-35%），但板块性违约风险较低（偿债缺口为正，6-65亿元）。报告详细拆解测算逻辑与评判标准，并针对东方园林进行个案分析。适合投资者、券商分析师、建筑企业财务总监及风控人士，用于理解货币信用周期对建筑企业现金流的影响规律及风险评估方法论。

📋 核心要点(部分)

1. 货币信用周期内现金流-营收模拟测算
2. 模拟测算一：垫资杠杆与营收增速
3. 模拟测算二：偿债缺口与信用违约风险
4. 模拟测算三：东方园林案例分析
5. 风险提示