2018年中国铁路装备行业深度报告｜中国中车H和中车时代电气价值投资机会分析

报告摘要

本报告由高华证券于2018年7月发布，深度剖析中国铁路装备板块的深度价值投资机会。核心观点：中国中车H和中车时代电气当前估值处于历史低位（11倍/13倍2019年预期市盈率），低于历史均值及全球同业（16倍），目标价上行空间达49%/27%。报告指出，国务院定向宽松政策（1.35万亿元地方政府专项债券）及“公转铁”三年计划将结构性利好铁路建设，动车组招标如期推进（年初至今155标准列）。内容涵盖区域投资分化、机车货车需求超预期等关键驱动因素，并重申买入评级。适合关注A/H股策略的投资者、铁路装备行业分析师及长期价值投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 定向宽松计划意味着全国各地区铁路和地铁建设投资前景或将分化
2. “公转铁”带来结构性利好：机车/货车需求应超出之前预期
3. 动车组招标如期推进，年初至今招标共计155个标准列
4. 重申买入具有深度投资价值的中国中车H（强力买入）和株洲中车时代电气
5. 附录：关于国企改革和“一带一路”铁路项目的最新进展