2018证券行业研究报告：高评级大型券商竞争优势全解析｜中信建投

报告摘要

2018年券商分类结果出炉，AA评级被大型券商垄断，行业洗牌加速。本报告深度剖析高评级大型券商如何获得多维竞争优势：风险控制指标宽松、投资者保护基金缴纳比例仅0.50%-0.75%行业最低、省外网点布局受限少、公司债承销与股票质押业务优先、创新企业保荐及场外期权独占红利。数据验证强者恒强逻辑，板块PB处于1.3倍历史低位，龙头券商PB仅0.9-1.4倍。适合券商投资者、金融分析师、基金经理及证券从业者，助力把握政策红利下的布局机会。

📋 报告目录

1. 评级分布维持4:5:1大型券商几乎垄断AA评级
2. 券商业绩多维度受影响高评级大型券商强者恒强
3. 影响一至五（风险控制指标、投资者保护基金、省外网点限制、传统业务展业、新业务试点）
4. 投资建议关注高评级大型券商