豆粕月报：贸易战背景下豆粕仍可能震荡上行【华泰期货】

报告摘要

中美贸易战持续发酵，USDA上调美豆单产至51.6蒲/英亩，2018/19年度库消比大幅上升，美豆新作丰产基本确定。国内豆粕库存居高不下，非洲猪瘟事件增加需求萎缩预期。但贸易战未实质缓和，中国对美豆加征关税有效，盘面榨利可能扩大，四季度豆粕基差或由弱转强。本报告深度分析美豆压榨利润创历史新高（2.71美元/蒲）、NOPA压榨量同比增长15.9%等关键数据，并给出谨慎看多策略。适合农产品投资者、饲料企业采购、期货交易员、农业研究员及投资机构，助您把握豆粕后市机会。

📋 报告目录

1. 行情回顾
2. 美国新作丰产分析
3. 旧作压榨与出口
4. 贸易战影响
5. 后市展望与策略