未来3-5年宏观大趋势｜天风宏观宋雪涛深度解析大类资产配置

报告摘要

天风宏观首席分析师宋雪涛在2018年9月发布的本报告中，前瞻性分析了未来3-5年中国宏观经济的九大核心变化：从政府职能转型到财政与基建新方向，从房地产长效机制到金融去杠杆深化，再到股市结构变迁、消费分层、外部环境调整及产业升级路径。报告指出，政府将从开发型转向服务型，房产税改革力度加大；房地产投资增速长期维持5%-7%，一二线城市分化钝化；金融领域将经历压抑与出清，P2P消亡，银行存贷利差扩大；股市养老金入市推动机构化，散户占比下降；消费基数扩大但中产受挤压形成M型；外部产业链调整与科技竞争加剧；国进民退趋势下企业格局重塑。适合投资者、宏观研究员、金融从业者及企业管理者深度理解未来政策与经济走向，提前布局大类资产。

📋 核心要点(部分)

1. 政府与财政变革
2. 基建与房地产
3. 金融与股市
4. 消费与外部环境
5. 产业与企业