农林牧渔行业2018年中报总结｜猪鸡分化，饲料疫苗种子平淡｜兴业证券

报告摘要

2018年上半年农业板块收入2162亿元（+12%），但扣非净利润仅40.4亿元（-52%），猪价深跌导致养猪普遍亏损，养鸡板块受益价格景气大幅回暖。报告详细拆解猪鸡分化、饲料销量下滑、疫苗景气走弱、种子板块分化等关键趋势，并给出投资建议：关注温氏股份、牧原股份、圣农发展等养殖龙头，以及土地板块和灾后受益标的。适合投资者、行业研究员、农业从业者及关注周期板块的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 板块收入稳增净利润下滑
2. 养殖猪鸡分化
3. 饲料销量增速下滑
4. 猪苗景气走弱禽苗尚可
5. 种子板块盈利分化
6. 投资建议