轻工行业2018年中报综述｜行业分化加剧，龙头强者恒强

报告摘要

本报告由华泰证券发布，深度剖析轻工行业2018年上半年业绩：A股123家轻工企业营收2331亿元（同比+22%），归母净利173亿元（同比+12%），增速小幅放缓但龙头表现优于行业。核心亮点：1）家居板块地产压力显现，但渠道、品牌优势的龙头增速达29%/25%；2）造纸受废纸进口政策收紧影响，纸价高位震荡，盈利略降；3）包装基本面边际改善，龙头有望提升市占率。适合投资者、行业研究员、企业战略部门重点关注。

📋 核心要点(部分)

1. 家居：地产压力略有显现，龙头表现优于行业
2. 造纸：原材料支撑纸价高位震荡，盈利有所下滑
3. 包装：基本面边际改善，盈利有望企稳
4. 投资建议：布局家居细分龙头，造纸板块长期看好龙头