2018年A股中报财务显微镜系列二：偿债与扩产最优解｜广发证券

报告摘要

本报告基于2018年A股中报数据，深入分析企业‘偿债’与‘扩产’的权衡关系。数据显示，剔除金融后利润增速达22.5%，ROE回升至9.39%，但筹资现金流恶化。报告指出，中游先进制造（化学原料、专用设备等）偿债压力轻、产能有序扩张，有望开启新一轮产能周期；创业板三季报或相对业绩占优。适合投资者、策略分析师及企业财务管理者把握经济后周期下的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 利润增速延续高位
2. ROE杜邦拆解三因子
3. 经营现金流与筹资现金流
4. 企业偿债与扩产分析
5. 中小创业绩展望
6. 行业景气趋势