休闲服务行业2018年中报详解｜整体靓丽免税领航，各细分稳中有进｜东吴证券

报告摘要

报告显示，2018年上半年休闲服务行业整体业绩靓丽，中信餐饮旅游板块总营收634亿（+21.3%），归母净利52亿（+27.3%），盈利能力显著提升。免税板块增长领先，中国国旅免税业务营收149.47亿（+126.31%），毛利率提升至52.49%；酒店板块扣非净利13.62亿（+44%），龙头扩店持续；景区客流平稳，优质景区增长稳健；餐饮稳增，广州酒家归母净利增速42%；出境游复苏，旅行社板块扣非净利增长25%。报告深入分析各子领域，为投资者提供下半年趋势研判。适合券商分析师、基金投资经理、旅游行业研究员及对消费领域感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年业绩回顾
2. 免税政策与行业整合
3. 酒店景气持续
4. 景区客流与增长
5. 餐饮稳增
6. 出境游复苏