2018中金公司文化娱乐行业研究报告：经济下行期文娱产业发展规律与口红效应分析

报告摘要

宏观经济增速放缓背景下，文娱消费受益于口红效应，仍有望保持较快增长。本报告借鉴韩美两国经济下行周期经验，深入分析文娱产业逆势增长规律：亚洲金融危机后韩国文娱在政策支持下腾飞，次贷危机中美国文娱实现逆势增长。报告指出，经济下行期供给侧优胜劣汰，市场集中度持续提升，龙头公司抗风险能力强，有望率先复苏。重点推荐分众传媒、完美世界、三七互娱、华策影视等标的。适合投资者、传媒分析师、文娱企业高管参考，把握行业结构机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心要点
2. 回顾经济下行周期中的韩美文娱产业
3. 亚洲金融危机中的韩国文娱行业
4. 次贷危机中的美国文娱行业
5. 总结：文娱产业在经济下行周期中的规律
6. 对国内的启示
7. 盈利预测与估值
8. 风险