2018交通运输行业半年报回顾与四季度策略｜利润增速下行，寻找预期差

报告摘要

2018年上半年A股和港股交运行业营收1.16万亿元（+14.5% YoY），净利润819亿元（+4.4% YoY），但2Q净利润同比下滑1.7%。毛利率微降至12.2%，财务费用因融资成本上升增加43.2%，汇兑损益下降186.1%。本报告由中金公司发布，总结1H18业绩并给出四季度策略：推荐航空（国航、春秋）、航运（中外运、海丰国际）、快递（申通）、铁路（大秦、广深）等预期差机会，估值处于历史低位。适合投资者、券商研究员、基金经理、交运行业分析师及企业战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1H18行业业绩概览
2. 子板块表现（航空、航运、快递、铁路）
3. 四季度策略建议
4. 盈利预测与估值
5. 风险提示