减税宽财政构建最优政策组合：中美日四大案例解析（国金证券2018）

报告摘要

经济面临下行压力，如何通过财政与货币政策的合理组合实现稳增长？本报告深度剖析1980年代以来中美日三个国家应对经济下行的四大经典案例：里根减税供给侧改革、日本中性货币政策、中国积极财政稳健货币、美国双宽松政策。核心结论：减税宽财政搭配边际宽松货币政策是当前最优组合，代价小、效果显著。报告重点估算增值税减税直接影响：若增值税降低3%且保持三档税率，企业减税约0.7万亿-1.6万亿，赤字率上行0.8%-1.8%；若合并为两档税率，减税可达1.3万亿-2.2万亿。适合宏观经济研究者、政策制定者、投资者及金融从业者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、经济面临下行压力，需要货币和财政政策的合理组合予以支持
2. 二、财政和货币政策组合的理论及四个经典案例
3. 三、减税宽财政和边际宽松的货币政策是走出当前经济困局的优先组合
4. 四、增值税减税的直接影响估算
5. 五、增值税减税的间接影响——2004年东北增值税改革分析