2018家电行业研究报告：7-8月零售下滑，政策利好助力板块反弹｜中金公司

报告摘要

2018年7-8月家电零售整体下滑，空调零售额同比-17%（7月）/-4%（8月），厨房电器下滑加剧，但政策面迎来两大利好：研发费用税前加计扣除比例从50%提升至75%，预计提升家电板块净利润2%；市场预期后续消费刺激政策出台，2008-2013年政策效果显著。报告深入分析了空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电等细分品类表现，指出市场过度悲观，低估值龙头如格力电器、美的集团、海尔电器以及小家电龙头苏泊尔、九阳股份具备反弹机会。适合家电企业高管、券商研究员、投资者、基金经理等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业近况
2. 市场分析（7-8月零售下滑）
3. 政策解读
4. 投资建议
5. 风险提示