2018零售行业中报总结：必需消费价值凸显，国货品牌加速崛起｜国泰君安

报告摘要

2018年上半年，社会消费品零售总额同比增长9.3%，CPI持续上行至2.1%，必需消费展现强劲韧性。超市行业营收增速达10.48%，化妆品扣非净利润同比增长21%，国货品牌如珀莱雅、上海家化通过线上渠道加速崛起。电商旺季来临，高成长性持续验证，持仓比例提升至3.69%。本报告由国泰君安发布，深度分析超市、化妆品、百货、黄金珠宝四大业态，提供投资建议。适合零售行业投资者、基金经理、消费研究员、电商从业者及品牌运营人员参考。

📋 报告目录

1. 高端消费承压与CPI分析
2. 重点业态经营分析（超市、化妆品、百货、黄金珠宝）
3. 零售行业持仓分析
4. 风险因素