2018钢铁行业半年报总结：效益稳步改善，旺季行情可期-民生证券

报告摘要

2018上半年申万钢铁行业指数下降14.96%，但33家上市钢企营收合计7456亿元，同比增长9.7%；归母净利510.33亿元，同比大增129%。毛利率15.35%、净利率6.43%，资产负债率降至60.84%的供给改革低点。报告分析供需格局：供给稳中略紧，需求受基建拖累但房地产韧性较强，预计钢价企稳，钢企盈利高位维持。关注柳钢、华菱、新钢、南钢、韶钢、鞍钢、宝钢等。适合投资者、钢铁行业分析师、基金经理、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年行情下跌略输大盘
2. 估值仍有修复空间
3. 上半年效益稳步改善
4. 报表继续修复
5. 投资建议
6. 风险提示