2018白酒行业中报回顾｜公司业绩持续向好，次高端白酒表现亮眼｜国开证券

报告摘要

2018年上半年，白酒行业产量增速继续下降，名优酒企主动控货提价，行业周期拉长。白酒上市公司整体运营向好，二季度收入增长加速，淡季不淡。顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒有望晋级百亿阵营，次高端白酒增速亮眼，部分品牌量价齐升。盈利能力方面，高端白酒整体向好，次高端分化中寻求差异化。销售费用增长成为成本主因，行业竞争加剧。本报告由国开证券发布，适合白酒行业分析师、投资者、券商研究员及食品饮料从业者阅读，帮助把握行业趋势与投资机会。

📋 报告目录

1. 宏观及食品饮料板块整体情况
2. 白酒板块
3. 主动控货拉长行业周期
4. 板块收入加速增长，名优酒全国化进程加速
5. 次高端增速亮眼，百亿阵营或再添3家
6. 高端继续稳步快速增长，次高端寻求差异化经营
7. 市场方面：名酒省外增长耀眼，全国化加速
8. 板块盈利能力持续向好，次高端增速名列前茅
9. 销售费用普遍提高，竞争加剧门槛提高，消费税新规基本消化