2018年四季度信用市场展望：宽信用预期、效果与症结｜中金公司研究

报告摘要

2018年三季度信用市场短端收益率大幅下行80-110bp，3年期下行25-40bp，5年期仅下行不足10bp，曲线陡峭化明显。评级间利差走扩，1年、3年、5年分别走扩20、40、60bp，三季度在宽货币与宽信用政策推动下短端利差有所收窄，但长端仍承压。本报告由中金公司固定收益团队撰写，深入分析宽信用政策的预期、效果与症结，探讨信用分层、企业融资环境及后续市场走势。适合固定收益投资者、机构投资者、信用研究员及宏观经济学家参考，辅助决策。

📋 核心要点(部分)

1. 三季度回顾：曲线陡峭下行
2. 宽信用政策预期
3. 政策效果评估
4. 症结分析
5. 展望与策略