2018建筑行业中报综述｜信用制约净利增长，设计基建受益积极财政

报告摘要

2018年建筑行业受信用紧缩、基建投资下行等因素影响，营收和净利润增速放缓，但毛利率和净利率小幅提升。报告基于国泰君安财务透视方法论，深入分析了建筑行业2018年中报：整体营收增速11.1%，净利增速14.3%，新签订单增速下滑至9.6%；细分板块中设计、化学工程、钢结构表现亮眼，设计净利增速高达39.5%；现金流方面，经营现金流出继续扩张，信用敞口弱化；资产负债率微降至76.8%，但带息债务率提升至56.2%。报告推荐铁路建筑央企、基建设计、地方路桥国企及民营PPP生态环境四条主线。适合建筑行业投资者、券商分析师、企业管理者及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 利润表之整体
2. 利润表之细分板块
3. 现金流量表
4. 资产负债表
5. 推荐主线