2018传媒行业中报综述｜存量竞争增速放缓，影视营销盈利能力下滑

报告摘要

2018年传媒行业中报显示，行业整体增速放缓，营收同比增长17%但净利润仅增1%，PE_TTM降至24倍。娱乐消费进入存量竞争，游戏行业受政策扰动增长承压，影视动漫首次季度同比负增长（-8%），盈利能力下滑。分众传媒维持亮眼增长，净利润同比增32%，但扩张周期带来压力。数字营销行业毛利率下滑至14%，现金流压力加大。传统媒体中出版稳健，广电持续承压。优质互联网服务企业如视觉中国、平治信息等走出独立高增长。报告深入剖析各子板块业绩、竞争格局及投资机会，适合关注传媒行业的投资者、分析师及从业者，提供政策风险、商誉减值等风险提示及重点公司估值。

📋 核心要点(部分)

1. 行业增速放缓
2. 娱乐消费存量竞争
3. 游戏及影视增长承压
4. 营销行业分化
5. 传统媒体趋势
6. 互联网服务企业高增长
7. 投资观点与风险提示