2018年银行负债成本易上难下，制约债券收益率下行空间｜华创证券中报分析

报告摘要

本报告基于25家上市银行2018年中报，深入分析银行负债成本对债券收益率的影响。核心发现：尽管二季度资金利率下行，但银行综合负债成本仍维持高位，国有大行稳定，股份制和城农商行小幅下行。原因在于存款成本刚性（结构性存款占比上升）抵消了同业负债成本下行。预计三季度负债成本阶段性探底后，未来下行空间有限，将制约债券收益率走低。报告还对资产端（贷款占比升至52.1%）和负债端（存款占比73.5%）结构变化进行详解，为债券投资者、银行从业者、固收研究员提供关键配置参考。

📋 报告目录

1. 资产端：存放同业资产持续负增长
2. 负债端：存款占比稳定
3. 银行负债成本维持高位
4. 负债结构进一步优化
5. 银行综合负债成本预测